BTp Valore Giugno 2023: Conviene Investire?

Davide Marciano

Co-fondatore di Affari Miei Società di Consulenza Finanziaria Indipendente

9 Giugno 2023

Sta per debuttare il nuovo BTP Valore Giugno 2023: si tratta di uno strumento pensato per i piccoli risparmiatori che debutterà appunto verso i primi di giugno.

Oggi cercheremo di capire insieme quali sono le sue caratteristiche principali e se si tratta davvero di uno strumento interessante per gli investitori italiani.

Per questo, oltre ad analizzare i suoi vantaggi e gli svantaggi, cercheremo di capire i rischi che si nascondono dietro questo investimento e se, a conti fatti, convenga oppure no investire con questo strumento.

Cominciamo!

L’emissione

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha lanciato la nuova famiglia di titoli di Stato, ovvero i BTp Valore. Si tratta di uno strumento dedicato esclusivamente ai risparmiatori individuali e affini, quindi stiamo parlando di un titolo che si rivolge in esclusiva al mercato retail.

La prima emissione avverrà lunedì 5 giugno, e andrà avanti fino a venerdì 9 giugno (alle ore 13), a patto che non avvengano delle chiusure anticipate.

La modalità di sottoscrizione è stata semplificata, dato che lo strumento potrà essere acquistato solo dai risparmiatori retail a partire da un investimento minimo pari a 1.000 euro, e senza commissioni.

Si potrà sottoscrivere il BTp sia attraverso il proprio referente, recandosi in banca o all’ufficio postale, oppure passare attraverso il proprio home banking, se dovesse essere abilitato alle funzioni di trading online.

Anche su questo strumento la tassazione applicata sarà quella del 12,50%, ovvero esattamente uguale alla tassazione agevolata per i titoli di Stato. Vi sarà inoltre anche l’esenzione delle imposte di successione.

Prima giornata di collocamento

La prima giornata di collocamento del BTp Valore Giugno 2023 ha fatto registrare circa 5,43 miliardi di euro, sulla base di 185.000 contratti.

Seconda giornata di collocamento

Comincia la seconda giornata di collocamento. Alle ore 11, quindi dopo circa 2 ore, sta proseguendo a ritmi sostenuti la distribuzione del titolo, tanto che siamo a circa 1,8 miliardi di euro di ordini, per un totale di oltre 67.000 contratti.

La richiesta alle ore 16 era di 4,62 miliardi di euro, con 167.000 contratti che, sommandoli a quelli della prima giornata, raggiungono i 10,1 miliardi di euro.

Alla chiusura, gli ordini totali sono stati di circa 5,2 miliardi di euro, con 185.820 contratti.

La richiesta, se sommata a quella della prima giornata, ha raggiunto i 10,63 miliardi di euro.

Si tratta di una raccolta decisamente superiore a quella di marzo 2023 relativa ai BTp Italia 2028.

Terza giornata di collocamento

Questa giornata si è conclusa con richieste per 4,22 miliardi di euro e 152.460 contratti siglati. La domanda complessiva del titolo quindi è arrivata a 14,85 miliardi di euro.

Se facciamo un rapido confronto gli ordini totali sono stati superiori rispetto a quelli del BTp Italia 2028 di marzo, perché alla stessa giornata si erano fermati a 8,56 miliardi di euro.

Quarta giornata di collocamento

Il titolo ha ottenuto richieste per oltre 2,22 miliardi di euro, con 86.787 contratti siglati (610.213 i contratti totali nei quattro giorni). Di conseguenza, la domanda complessiva per il titolo, comprendendo anche la raccolta dei precedenti tre giorni di offerta, è stata di 17,1 miliardi di euro.

Quinta giornata di collocamento

Si è conclusa la sottoscrizione del Btp Valore giugno 2027. Nella quinta giornata di collocamento sono arrivati ordini per circa 1,13 miliardi di euro sulla base di 44.548 contratti.

La richiesta complessiva per il titolo, comprensiva della domanda di tutti gli altri quattro giorni è stata di 18,19 miliardi di euro.

La durata

Il BTp Valore Giugno 2023 avrà una durata di 4 anni e ci sarà un premio fedeltà per i risparmiatori che decideranno di tenere l’investimento fino alla scadenza pari allo 0,5% del capitale investito.

Rendimento BTP Valore: ecco la cedola

Per quanto riguarda la cedola, che poi spesso è uno dei motivi principali per cui un risparmiatore sceglie di sottoscrivere questo prodotto, è appena stata comunicata.

Abbiamo un 3,25% nei primi due anni, e poi un 4% nei successivi, senza dimenticare il premio extra dello 0,5% per chi deterrà in portafoglio il titolo fino alla sua scadenza, ovvero per tutti e quattro gli anni.

Quindi il primo BTp Valore avrà delle cedole nominali semestrali che verranno calcolate sulla base di tassi prefissati e crescenti nel tempo, con il meccanismo di step-up.

Le cedole inoltre saranno calcolate con un dato tasso cedolare fisso per i primi 2 anni, che aumenterà poi per gli altri 2 anni del titolo.

Quali sono i rischi?

Dal momento che abbiamo visto le caratteristiche del nuovo titolo di Stato, possiamo ora cercare di capire quali potrebbero essere i rischi a cui andremmo incontro se scegliessimo questo strumento.

In primis dovremmo tenere in considerazione la volatilità, che può aumentare o diminuire in relazione alla durata del periodo di investimento.

Cerchiamo di capire meglio cosa potrebbe succedere: se i tassi di interesse aumentano, allora il prezzo dei BTp emessi prima diminuisce, se i tassi di interesse diminuiscono, allora il presso dei BTp emessi in precedenza aumenta.

Un altro rischio importante è quello relativo al paese che emette lo strumento (in questo caso la nostra Italia), ed è il rischio emittente: quante possibilità ci sono che l’Italia vada incontro al default oppure ad una ristrutturazione del debito? Questo rischio, seppur remoto, non è da sottovalutare perché potrebbe ripercuotersi sul tuo investimento con una perdita parziale o peggio, totale, del capitale investito.

Quindi prima di investire a cuor leggero ti consiglio di riflettere e di pensare bene alla tua scelta, tenendo in considerazione tutte le possibilità e soprattutto cercando di essere consapevole di questi rischi.

Conviene investire nel BTP Valore Giugno 2023?

Siamo arrivati al fulcro della nostra analisi, quindi dobbiamo cercare di capire se effettivamente conviene oppure no investire nel BTp Valore di Giugno 2023.

La prima domanda seria che dovremmo farci è: conviene rispetto a cosa?

Sono pronto a scommettere che molti non sono in grado di rispondere a questa domanda ma è il quesito fondamentale che dovremmo affrontare ogni volta che ci interroghiamo su un nuovo investimento.

La convenienza è sia relativa che assoluta: nel primo caso il paragone è con altri “prodotti della stessa specie” mentre nel secondo caso dobbiamo ragionare in senso più ampio.

Partiamo dalla convenienza relativa: considera che, nel mentre scrivo, il BTp a quattro anni acquistabile sul mercato secondario ha un rendimento a scadenza di circa il 3,5% lordo mentre il BTp Valore, portato a scadenza e comprensivo di premio fedeltà, arriva al 3,75%.

Se ci vogliamo dare una risposta secca, quindi, è affermativa: rispetto al più immediato confronto questo BTp va meglio.

Come mi aspettavo e come ho detto anche nel video che trovi sopra, dunque, il Tesoro è stato un po’ più “generoso” rispetto a quanto disponibile sul mercato secondario per incentivare l’afflusso di denaro ma non siamo comunque di fronte a niente per il quale dovremmo strapparci i capelli dalla gioia: il BTp Valore è una normalissima obbligazione governativa emessa in una fase storica in cui i rendimenti del mercato obbligazionario sono in crescita rispetto a qualche anno fa.

Qui entriamo nel campo della convenienza assoluta: ti serve veramente aggiungere un altro BTp al tuo portafoglio o questo specifico BTp se non ne hai?

Non posso dirtelo su due piedi perché non conosco la tua situazione personale e finanziaria.

Quello che posso scrivere serenamente è che se hai già un portafoglio ben diversificato, magari può risultare un po’ ripetitivo esporsi nuovamente su uno strumento di questo tipo che, come ho scritto poco fa, non è niente di sconvolgente se guardiamo al mercato nel suo complesso.

Se non ti sei mai interessato seriamente di come si gestisce un patrimonio o se vuoi approfondire questo aspetto, ti invito a leggere questo articolo in cui chiarisco meglio i punti chiave di come si gestiscono i soldi.

Se invece vuoi solamente limitarti ad investire con questo strumento e ti interessa sapere poco altro, devo solo aggiungere il consiglio di fare attenzione dal momento che ti troveresti troppo esposto su unico titolo o un unico paese, quindi ti raccomando sempre di pensare al tuo investimento in un’ottica di diversificazione.

Nota importante: questo articolo sarà aggiornato progressivamente, man mano che avremo informazioni più approfondite. Ti invito a salvarlo tra i preferiti e tornare su Affari Miei nei prossimi giorni per avere maggiori dettagli.

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Buon proseguimento!