Perché il BTP Italia è Una Bidonata

In questo periodo di grande incertezza sui mercati, gli investitori interessati a proteggere il patrimonio sono in cerca disperata di soluzioni: il mercato azionario zoppica, i bond non offrono un vero rendimento al netto dell’inflazione e le criptovalute…le criptovalute che dovevano “difendere dall’inflazione” sono così tanto in rosso rispetto a inizio anno che nemmeno 10 anni di inflazione porterebbero a così tanta perdita di potere d’acquisto.

Bene.

Chi bussa alla porta quando le persone non sanno a chi affidare i loro soldi? Ma certo: chi ne ha sempre bisogno, le casse pubbliche. E come farlo, se non con un bel BTP Italia indicizzato all’inflazione?

Per chi se lo fosse perso, dal 20 al 23 giugno ci sarà una nuova emissione di questi titoli di Stato, il cui rendimento è indicizzato all’inflazione dei 6 mesi precedenti. In buona sostanza, maggiore è l’inflazione, maggiore è la cedola riconosciuta agli investitori. La durata del bond è di 8 anni, con un doppio “premio fedeltà”:

  • 0,4% di premio extra per chi compra durante l’emissione e mantiene il bond per 4 anni;
  • 0,6% di premio aggiuntivo per chi compra durante l’emissione e mantiene il bond per tutti gli 8 anni;
  • 1,60% il tasso cedolare reale annuo minimo garantito.Il tasso definitivo sarà invece stabilito con successiva comunicazione all’apertura della quarta giornata di emissione, nella mattinata di giovedì 23 giugno e potrà essere confermato o rivisto al rialzo rispetto a quello oggi comunicato.

Sembra un’ottima opportunità in un periodo come questo, ma la chiave è proprio questa: il periodo. Oggi che l’inflazione è ai massimi degli ultimi tre decenni, comprare un bond indicizzato all’inflazione significa quasi sicuramente pentirsene tra 2-3 anni.

La Banca Centrale Europea ha già pianificato i prossimi due rialzi dei tassi di interesse, in ordine a luglio e poi a settembre. La BCE ha un target di inflazione del 2-3% annuo, ed essendo la dominatrice indiscussa delle politiche sull’euro, è ben difficile che questo possa non verificarsi.

Attualmente l’inflazione è più che doppia rispetto al target di Lagarde e colleghi, per cui non ci vuole molto a capire come andranno le cose: chi comprerà oggi, tra tre anni si ritroverà con un rendimento dimezzato. E possiamo solo immaginare quanta svalutazione avrà avuto il titolo, non solo per via dell’inflazione in calo ma anche perché chiunque acquisti sul mercato secondario non avrà diritto al premio fedeltà.

La regola base dei mercati è “compra basso, vendi alto”. Non solo chi acquisterà il BTP Italia lo farà in corrispondenza del picco più alto mai toccato dall’inflazione della Moneta Unica: lo farà sapendo che l’inflazione non potrà mai crescere significativamente più di così, perché chi fa le regole del gioco ha già deciso di avere un target più basso.

Certo, potrebbe arrivare un’altra pandemia. Certo, potrebbe scoppiare una guerra catastrofica. Certo, potrebbe esplodere una maxi crisi finanziaria per qualunque motivo. 

In questi casi la BCE sarebbe nuovamente costretta a far lavorare le stampanti a pieno regime, ma sono situazioni talmente improbabili che non stiamo nemmeno parlando di speculazione. Stiamo letteralmente parlando di fare profezie, più che investimenti.

Il BTP Italia rimane assolutamente geniale dal punto di vista della cosa pubblica: sono sicuro che avrà un buon riscontro, perché in un Paese poco acculturato dal punto di vista finanziario, questo è il prodotto giusto tirato fuori al momento giusto.

Si prospetta una buona raccolta, con una spesa molto piccola in cedole nel lungo termine. Quantomeno, più piccola di quella necessaria per pagare le cedole dei BTP classici a 10 anni che oggi hanno rendimenti molto alti. E quelli no, non potranno scendere insieme all’inflazione.

Ecco in due parole cosa c’è da sapere sui BTP Italia, una delle migliori mosse di marketing finanziario della storia italiana… e uno dei peggiori investimenti da fare oggi.


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Ho creato un breve questionario con cui ti aiuto a capire che tipo di investitore sei. Al termine, ti guiderò verso i contenuti migliori selezionati in base alla tua situazione di partenza:

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Imprenditore e Investitore - Co-fondatore di Affari Miei Società di Consulenza Finanziaria Indipendente
Ha iniziato il suo percorso nel 2014 scrivendo i primi articoli su Affari Miei. Dopo la laurea in Giurisprudenza, ha approfondito la sua storica passione per l'economia e la finanza conseguendo un Master Executive in Consulenza Finanziaria Indipendente.

41 Commenti

Michele · 14 Giugno 2022 alle 17:34

Salve, dimentica che c’è un rendimento minimo. Aspetterei la comunicazione dei tassi minimi prima di espormi in tali giudizi.

    Davide Marciano · 15 Giugno 2022 alle 9:06

    Buongiorno,

    in realtà se legge quello che scrivo, parlo proprio di questo: il rendimento minimo sarà basso, l’inflazione durerà relativamente poco e tra tre anni verrà la gente a chiedere “cosa devo fare coi btp in rosso?”.

    Me lo segno, ci vediamo tra qualche anno.

    A presto,
    Davide

      Andrea · 18 Giugno 2022 alle 16:55

      Scusi, sono ignorante in materia. Non capisco una cosa; faccio una ipotesi: in un regime di inflazione calante (es: 6% nel 2024 e 4% nel 2025), che cedola riceverei a fine 2025? Solo la cedola base (1,67%) o anche una cedola sul 4%.
      Scusate la mia grassa ignoranza.

    roberto · 15 Giugno 2022 alle 22:00

    D’accordo con la risposta.

    Affari miei è negativa nel dare giudizi ma scorda che qui c’è un premio fedelta’ finale 1% oltre alla percentuale garantita minima. In ogni modo anche se scende al 2 o 3 % l’inflazione recupero il potere di acquisto del mio capitale che è quello che mi interessa; è il mio personale obiettivo già raggiunto bene di recente con un bfpi ora tolti da poste.

    Altri investimenti ti potranno far guadagnare tanto ma perdere pure. Vado sul tranquillo non ho un profilo di rischio alto.

      Davide Marciano · 16 Giugno 2022 alle 10:56

      Roberto,

      hai la sindrome classica dell’investitore italiano che vaga il web cercando conferma delle cose sbagliate che ha in testa e si aspetta di trovare chi gli dà ragione.

      Tu non hai un profilo di rischio basso, con ogni probabilità, ma una scarsa conoscenza generale di come si investono i soldi e, di conseguenza, invece di risolvere il problema principale cerchi di curare i sintomi.

      Ne ho parlato qui tra l’altro: https://www.affarimiei.biz/il-btp-italia-e-un-trappolone/62849

      Cordialmente,
      Davide

        Mirko · 21 Giugno 2022 alle 8:09

        Quello che scrivi purtroppo è vero, ma per moltissimi l altrrnativa sarebbbe il conto deposito della propria banca che renderà sicuramente meno del btp italia mei prossimi 8 anni…

    Vincenzo D Auria · 17 Giugno 2022 alle 9:26

    Conviene eccome ora con inflazione alta ed anche dopo visto che il valore nominale aumenterà.Ci sono banche che a tutti i costi vogliono piazzare fondi di bottiglia per prendersi laute commissioni e odiano i titoli di stato Parmalat dover.comprateli ora

      Davide Marciano · 17 Giugno 2022 alle 9:47

      Che c’entrano i titoli di stato con Parmalat?

      L’inflazione alta perdurante per 10 anni ci conduce al Venezuela, altro che BTP Italia.

      Però, vabbuò, se siete convinti…che vi devo di 😉

    Vincenzo D Auria · 17 Giugno 2022 alle 9:27

    Conviene eccome e non conviene acquistare fobdi

    Gianni · 19 Giugno 2022 alle 13:01

    L’articolo del sig Davide mi piace ….scherzosamente lo stato cerca sempre polli o pollastrelle da spennare! BTP Italia come il futura? Anche io ho nel portafoglio BTP leggo ed in parte anche io sono convinto della ( relativa ) tranquillità dell’investimento ( default,cacs,speriamo di no….) Davide dammi delle dritte su obbligazioni estere! Saluti

Gian piero · 15 Giugno 2022 alle 10:26

Se fosse quinquennale sarebbe meglio ; così e in linea con le precedenti emissioni

    Vincenzo D Auria · 17 Giugno 2022 alle 9:31

    Bravo compra fondi e vedrai quanto rendono.Ora conviene comprare i btp italia a man bassa visto che l inflazione al 6 7 per cento durerà º tre anni e poi scenderà al 3.quale titolo ti da ora il 7 per cento e fra tre anni il 3.sconsiglio vivamente acquisto fondi obbligazionari e azionari.ora conviene per me fare incetta di azioni a2a leonardo autogrill generali unipol brembo intesa san paolo

      Faber · 18 Giugno 2022 alle 8:26

      7%? Darà meno del 2% oggi e probabilmente scenderà al minimo fissato all’1.6% quando l’inflazione calerà.

Carlo · 15 Giugno 2022 alle 10:52

salve ,giusto per essere precisi il btp ha scadenza 8 anni .
La logica di questi investimenti solitamente è portare il btp a scadenza e proteggere il capitale dall’inflazione certamente non va bene per fare trading.

    roberto · 15 Giugno 2022 alle 22:16

    D’accordo. Io cerco di proteggere dall’inflazione un mio risparmio e non pretendo di guadagnare con il btp italia. Almeno prima c’erano i bfpi indicizzati e li ho usati (ok) ora non li emettono più quindi in “aiuto arriva questo nuovo btp italia.

    Saluti.

      Vincenzo D Auria · 17 Giugno 2022 alle 9:35

      Ho ricevuto cedole btp italia precedenti emissioni quadruplicare da ª 5500.quindi non è vero che i btp italia non rendono.fra º 5 anni anche se la inflazione scenderà il valore nominale aumenterà e converrà eventualmente anche venderli acquistando plusvalenza in conto capitale oltre a cedole nelle grasse per º 4 anni. Abbasso i fondi per he non rendono niente e costano solo commissioni .vanno bene per le banche

    Davide Marciano · 16 Giugno 2022 alle 10:58

    Ciao Carlo,

    in realtà trading e investimenti sono due cose diverse, spesso confuse dalle persone.

    Ne ho parlato anche qui: https://www.affarimiei.biz/industria-del-trading/44781

    Cordialmente,
    Davide

      carlo · 17 Giugno 2022 alle 20:01

      Ciao Davide,
      infatti , però nell’articolo si parlava di un investitore che dopo” 2/3 anni si sarebbe chiesto cosa fare del BTPi in una ipotetica discesa del prezzo del titolo” io volevo solo precisare solo che sono investimenti da portare a scadenza e da smobilizzare solo in caso di necessità.

      fabio · 19 Giugno 2022 alle 9:01

      veramente dura 8 anni e più ci avvicinarono alla scadenza più tenderà a 100.1,60,tasso minimo,non è malvagio se si guarda a titoli scadenti nello stesso periodo e può aumentare ,almeno nel breve. di sicuro non conviene farne incetta ma in un portafoglio ben diversificato una tranche ci sta. sai mai. giusti invece non prenderli se i soldi possono servire a breve ed in portafogli piccoli. Non li vedo come ” il peggiore investimento che ora si possa fare”

calimero · 16 Giugno 2022 alle 11:37

Avendo una certa cultura finanziaria posso senz’altro dire che non sono d’accordo con la Sua analisi di questo strumento Dott. Marciano

Martin · 17 Giugno 2022 alle 9:26

Salve,
lei esprime una sua personale opinione piu o meno condivisibile palesando scenari che la supportano.
Il Btp è solo uno strumento, sta a noi valutare se è in grado di perseguire i nostri obiettivi compatibilmente con la nostra propensione al rischio, dare consigli a 360° non è molto utile a mio avviso.
Gli investitori sono una platea enormemente variegata e ciascuno va trattato singolarmente.

    Davide Marciano · 17 Giugno 2022 alle 9:58

    Buongiorno,

    io esprimo un’opinione oggettivata da FATTI: si può essere in disaccordo, per carità, ma a me pare che molti lo siano più per ignoranza generale che perché in grado di oggettivare il proprio parere con delle argomentazioni.

    Ognuno coi suoi soldi fa quello che vuole, in questa sede noi facciamo divulgazione: nessuno ha pagato per avere il nostro parere quindi non devo convincere chi è già intenzionato a fare altro.

    Sarei molto più insistente, e lo sono, se stessi parlando ai nostri clienti: in quel caso sarei obbligato a sottolineare con ancora più veemenza quello che dico.

    Per chi volesse approfondire, qui abbiamo parlato di obbligazioni singole, fondi ed etf obbligazionari: https://www.affarimiei.biz/investire-in-obbligazioni-talk/60903

    A presto,
    Davide

Gianni · 17 Giugno 2022 alle 16:13

…ma secondo me, letta la scheda informativa e l’approfondimento del MEF…la domanda sorge spontanea: che succede se l’inflazione, sia pur positiva, inizia a scendere nel semestre successivo? La cedola comunque rivalutata se pure ad un livello del FOI più basso o solo il minimo garantito? Resto in attesa di una sua gentile risposta, grazie.

    Davide Marciano · 18 Giugno 2022 alle 9:47

    Ciao Gianni,

    è esattamente quello che intendevo dire nel post: la cedola sarà una “normalissima” cedola da titolo di stato, né più né meno.

    Ma è una domanda che si faranno in pochi, secondo me lunedì fa il botto e raccoglie 20-30 miliardi.

    A presto,
    Davide

      Alessandro · 18 Giugno 2022 alle 13:14

      Salve, io me la sono fatta questa domanda ed è naturale che con l’inflazione così alta al suo calo l’interesse maturato sarà inferiore all’attuale fino ad arrivare al minimo di 1,60: ma la domanda che mi sono fatto è QUANDO calerà? Io credo che nella situazione catastrofica in cui siamo (guerra, siccità e Covid) non ne usciremo che tra anni, anche più di tre. Abbiamo davanti anni in cui il prezzo di gas, energia, carburanti rimarrà purtroppo alto o calerà solo di poco, purtroppo ovviamente. Quindi penso che l’inflazione rimarrà alta a lungo. Col Btp Italia del 2020 a maggio ho avuto una cedola di circa il 5%, netta, direi ottima. Poi se nei prossimi anni l’inflazione calerà, basta starci dietro e disinvestire prima del rosso! Speriamo ovviamente che l’inflazione cali, ma per il momento……..

      Luciano · 18 Giugno 2022 alle 19:40

      Non ho capito bene ! vuol dire forse che se da un trimestre all’altro l’inflazione scende la cedola sarà solo del minimo garantito??
      Ancora, se da un trimestre all’altro l’inflazione passa (ammettiamo dal 5% al 6%) la cedola conterrà il minimo garantito (1,6%) più il 6% o solo la differenza tra il 5% e il 6% ?
      Potrebbe spiegarmi meglio. Grazie mille
      .

    Gianluigi · 18 Giugno 2022 alle 16:17

    Gianni, nella domanda noto un po’ di confusione, anche alimentata dall’articolo a mio parere. Se il FOI sarà più basso significherà che avremo avuto deflazione, non inflazione più bassa (su base semestrale). Solo in questo caso verrà pagata esclusivamente la cedola base. Se invece avremo inflazione il FOI sarà maggiore e di conseguenza la cedola sarà base + inflazione (anche se più bassa di quella del semestre precedente). Bisogna anche fare attenzione al periodo di riferimento, di solito quando si parla di inflazione (se non specificato) ci si riferisce a quella annuale ma qui, essendo le cedole semestrali è importante vedere quella sui sei mesi.
    Moooolto a grandi linee (chiedo venia agli esperti), il btp italia pagherà esclusivamente la cedola base (+ premio) solo se nei prossimi 8 anni i prezzi non saliranno sopra al valore attuale.
    Quello che voglio dire è che, se supponiamo di avere una inflazione attuale al 7%, per avere un extra oltre alla cedola base non si dovrà avere una inflazione del 7-8-9 ecc… Anche se tornerà al 2-3% quel 2-3% verrà aggiunto alla cedola base.
    Chiedo scusa per essemi dilungato e spero di non aver aumentato la confusione.

max daturo · 17 Giugno 2022 alle 19:01

Io credo che sia una buona opportunità, soprattutto se si pensa alla scadenza, che l’inflazione salga o scenda il mio potere d’acquisto si mantiene e a scadenza avrò un minimo di bonus, piuttosto che tenerli sul conto corrente……

Kiko · 17 Giugno 2022 alle 20:20

Secondo me sottoscrivere un titolo legato all’inflazione quando la stessa e’ a un livello fuori dal normale (6,9%) e’ assurdo , conviene casomai prenderne uno emesso quando l’inflazione era 0 poco più’ come il 2027

    Gianluigi · 18 Giugno 2022 alle 16:26

    Non è detto, è assurdo solo se si ha la certezza che l’inflazione per i prossimi 8 anni sarà zero o negativa (deflazione).

Daniele · 18 Giugno 2022 alle 14:24

Sono interessato a capire per eventualmente investire giusto una piccolissima quota, e mi sembra che qualcosa di questa analisi non torni. Mi spiego: sembra siamo tutti d’accordo che essendo indicizzato all’inflazione dovrebbe proteggerci un poco in caso di salita/mantenimento di un livello alto dei tassi, mentre la critica è che se l’inflazione scenderà il rendimento si abbasserà al minimo di 1,6. In questo caso non sarebbe altresì vero che il titolo si venderebbe bene perché dotato di cedola più alta dei tassi in vigore, e quindi potrei comunque guadagnare vendendolo prima? È comunque sensato aspettarsi che tassi e inflazione abbiano un andamento collegato? Cosa sto sbagliando? Grazie.

enrico · 18 Giugno 2022 alle 18:45

mi associo alla colonna delle critiche, trovo questa analisi quanto mai superficiale soprattutto in considerazione del fatto che l’onda lunga dell’inflazione energetica ha a malapena iniziato a farsi sentire, benche’ sia ipotizzabile che le materie prime rallentino la loro corsa, siamo molto lontani dal poterlo dare per scontato come nella sua disamina, e i prezzi dei trasporti andranno a pesare abbondantemente sui listini dei supermercati, se dovesse esserci un rientro dell’inflazione il tasso minimo dell 1.6% resterebbe tra i migliori degli ultimi btp italia per cui credo manterrebbe un ottimo corso aldila’ di potenziali turbolenze, ora che la bce ha pure ribadito l’intenzione di proteggere i debiti governativi questo btp italia si presenta quasi come un gol a porta vuota per i risparmiatori non avvezzi al rischio 😉

Marco · 18 Giugno 2022 alle 19:03

Mi sa che non ti è del tutto chiaro il funzionamento del BTP Italia.

Il rendimento è 1,6% più inflazione. Se l’inflazione si assesta sul 2%-3% come target BCE, il rendimento sarà 3,6%-4,6%.
Non devi guardare alle differenze di tasso ma all’andamento dei prezzi. Considera il caso in cui il paniere dei prezzi è 100 nel 2021, 108 nel 2022 (inflazione dell’8% rispetto al 2021) e 110,16 nel 2023 (inflazione del 2% rispetto al 2022). Nel 2023 renderebbe il 3,6%, perché si considera la variazione dei prezzi nel 2023, non la differenza tra l’inflazione del 2023 (2%) e l’inflazione del 2022 (8%).
Dato che l’inflazione stimata per il futuro è 2% annuo (come da target BCE) e che il BTP Italia rende 1,6% più inflazione, si parla di 3,6% annuo stimato. Che corrisponde esattamente al rendimento di un BTP a tasso fisso di pari durata. Il tesoro è obbligato a fare così: se offrisse qualcosa di meno di un BTP a tasso fisso, nessuno lo comprerebbe; se offrisse qualcosa di più di un BTP a tasso fisso, non gli converrebbe.

Un’altra considerazione su un altro aspetto che hai menzionato: “La BCE ha un target di inflazione del 2-3% annuo, ed essendo la dominatrice indiscussa delle politiche sull’euro, è ben difficile che questo possa non verificarsi.”. In realtà il target è 2% da anni, ma la BCE ha fallito da lungo tempo dato che siamo stati per anni con inflazione 0 o deflazione!
Comprare un BTP Italia è come un’assicurazione contro l’inflazione.
Se l’inflazione è più bassa di quello che ci si attende, si sarebbe fatto meglio con un BTP a tasso fisso.
Se l’inflazione è più alta di quello che ci si attende, si fa meglio di quello che si sarebbe fatto con un BTP a tasso fisso.
Se l’inflazione è esattamente pari a quella attesa, si ottiene lo stesso rendimento che si sarebbe ottenuto con un BTP a tasso fisso (magari un po’ maggiore se preso in fase di collocazione dato il bonus).
In ottica di conservazione capitale, obbligazioni legate all’inflazione sono ottime.

antonino · 18 Giugno 2022 alle 20:44

penso che questo btp italia scadenza 2023 è una buona proposta di investimento x coloro che, fermo restando che x 8 anni non hanno bisogno di disinvestire il loro capitale vogliono avere sin da adesso, indipendentemente dalla fluttuazioni di mercato nel tempo, una rendita vitalizia già prefissata nel tempo e quantizzata nel valore. Non capisco perchè, se questi sono gli obiettivi finali dell’investitore, qual’è oggi un investimento migliore e alternativo al btp italia scad.2030? grazie, se avrete la cortesia di rispondere attraverso la mia e mail

Filippo · 19 Giugno 2022 alle 14:07

Ottime osservazioni le Sue. Peccato che si dimentica di una cosa. Se io ho 10.000 euro depositati in baca, tesaurizzati. Secondo lei tra 8 anni quei 10.000 euro avranno lo stesso potere d’acquisto di oggi? Secondo lei tra 8 anni una penna costerà come costa oggi? Qui non si parla di arricchirsi con i btp, si parla di salvaguardare il capitale “bloccato” che sia 10 o 100. Piuttosto che tenere fermi in banca 10.000 euro senza farmene niente, preferisco mettere su su di essi questa “garanzia” dal nome di btp.

Davide Marciano · 19 Giugno 2022 alle 14:52

Grazie a tutti quelli che hanno commentato,

anche a quelli poco educati che lo hanno fatto con una serie di insulti e offese che abbiamo cancellato o fortemente limitato.

L’articolo voleva ovviamente esprimere una serie di concetti in maniera provocatoria per poi portarvi a leggere altri risorse in cui andiamo a fondo della faccenda in generale.

Ne elenco alcune:

https://www.affarimiei.biz/investire-in-obbligazioni-talk/60903

https://www.affarimiei.biz/btp-italia-2022-conviene-oppure-no/62968

https://www.affarimiei.biz/il-btp-italia-sara-un-successo/62947

Cordiali saluti a tutti.
Davide

Riccardo · 20 Giugno 2022 alle 13:01

A quel che ho capito, se l’inflazione resta stabile, o scende, comunque questo BTP dà l’1,60% lordo almeno. Meglio che lasciare la liquidità sul conto. Giusto? Poi, per capire che non è uno strumento per arricchirsi, non serve un Master in Economia Finanziaria. Con le borse che scendono, quale sarebbe l’ “affare” da contrapporre alla “bidonata”? Tutti bravi coi soldi degli altri. A tutti i consulenti finanziari io proporrei un accordo: ti do una percentuale dei miei guadagni se mi fai guadagnare, ma perdi pure tu se perdo io. Altrimenti è fuffa.

    Davide Marciano · 20 Giugno 2022 alle 13:44

    Ciao Riccardo,

    il tuo è il classico commento “pieno” di pregiudizi, tipico dell’utente del web iper diffedente che dà per scontato che chi scrive dall’altra parte sia un truffatore o uno che desidera rubargli i soldi.

    In tutta onestà, io con chi la pensa così ho poco piacere ad avere interazioni e rifiutiamo come clienti le persone che si pongono in questo modo.

    Noi ci occupiamo soprattutto di vendere informazioni: non vogliamo neanche sapere quanti soldi hai, vendiamo informazioni e ricerche a chi vuole investire i propri soldi con consapevolezza. Non abbiamo conflitti di interesse con nessuno, non c’è una banca o una Sgr che ci paga per piazzare i propri prodotti.

    Poi c’è dell’altro: a differenza dei tanti bancari e consulenti ex bancari pentiti che vedi in giro, noi per prima cosa investiamo con i nostri capitali. Io uso la mia holding oltre al mio patrimonio personale per investire, quel che condividiamo e insegniamo è un mix tra teoria ed esperienza diretta.

    Questo giusto per spiegarti un po’ dove ti trovi e con chi hai a che fare se non conosci Affari Miei.

    Quanto al merito, in realtà rispondo alla tua considerazione in questo articolo:
    https://www.affarimiei.biz/btp-italia-2022-conviene-oppure-no/62968

    Se hai piacere, puoi leggerlo: è gratis e non vieni inibito anche se pensi che sto raccontando balle o che ti voglio “rubare” i soldi 😉

    Cordialmente,
    Davide Marciano

Daniele · 21 Giugno 2022 alle 13:37

Forse non è molto chiaro a tutti il meccanismo di indicizzazione del BTP Italia. Le cedole “rivalutate” vengono pagate soltanto se c’è un aumento dell’inflazione rispetto al periodo di riferimento (per la prima cedola si considera il periodo di emissione). Perciò soltanto nel caso in cui l’inflazione aumenti rispetto a quella attuale si potrà godere della rivalutazione della cedola. Essendo ai livelli massimi teorici di inflazione, è altamento improbabile che verranno mai staccate cedole rivalutate. Il rendimento che il BTP avrà fino a scadenza sarà di conseguenza un misero 1.6%.
Fantastica trovata pubblicitaria per l’emittente, che si troverà a dover pagare interessi ben più bassi dei futuri rendimenti richiesti.

Davide sono pienamente d’accordo con te.
Personalmente vedo molto più interessante un ETF su bond come il VCIT che detiene corporate bond (BBB+ e superiori) con maturity dai 5 ai 7 anni e yield intorno al 3%, il cui prezzo raggiungerà i minimi verso Settembre, quando tutti i rialzi dei tassi saranno stati già prezzati. Questo permetterà anche un notevole capital gain. (titolo purtroppo non disponibile in europa per i clienti retail)

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