BTP Valore: Super Rendimento al 4-5% in Arrivo?

Maria Carrano

Consulente Finanziario Indipendente e Co-Fondatrice di Affari Miei

29 Settembre 2023

Il BTP Valore sta attirando l’attenzione in questa fase e molti si chiedono quale sarà il rendimento che, lo ricordiamo, sarà reso noto il 29 settembre 2023.

Nell’attesa di conoscere i dettagli – continua a seguire Affari Miei nei prossimi giorni per rimanere informato – possiamo provare a fare delle previsioni sul rendimento e, in generale, a tracciare una valutazione complessiva di questo titolo.

Cominciamo.

Caratteristiche del BTP Valore

Ricordiamo brevemente le caratteristiche del nuovo BTp Valore di ottobre 2023:

• Durata: 5 anni;
• Cedola: Trimestrale;
• Tassazione: 12,5%,.

Il tema chiave è il rendimento: cosa possiamo aspettarci?

Stamani, alla vigilia della pubblicazione del dato ufficiale da parte del MEF, possiamo fare una previsione abbastanza attendibile: i titoli di stato italiani a 5 anni sul mercato secondario garantiscono un rendimento tra il 3,8% e il 4% netto.

Con ogni probabilità il BTp Valore vorrà essere un po’ più accattivante per i sottoscrittori, quindi possiamo aspettarci sicuramente di avvicinarci al 4,5% lordo (a cui bisogna sottrarre il 12,5%).

Nei giorni scorsi qualcuno sulla stampa si era spinto anche ad ipotizzare un 5% ma, salvo clamorosi colpi di scena, difficilmente il rendimento medio arriverà così in alto (potrebbero spingersi, vista la caratteristica step-up, negli anni finali in alto ma ciò che fa fede in questi casi è il rendimento complessivo).

Le nostre previsioni sono state corrette visto che proprio oggi, 29 settembre, il Mef ha comunicato i tassi minimi garantiti:

• 4,10% per il 1°, 2° e 3° anno;
• 4,50% per il 4° e 5° anno.

Il rendimento complessivo a scadenza sarà del 4,36% lordo comprensivo anche del premio fedeltà allo 0,5% per chi mantiene il BTP fino alla fine. Il rendimento netto complessivo sarà del 3,81% che è in linea con altri titoli di stato di pari durata.

Conviene investire in BTp Valore?

Riepiloghiamo sinteticamente i pro ed i contro che abbiamo già analizzato nei giorni scorsi su Affari Miei.

Pro dell’Investimento

1. Facilità d’Accesso: Investimento minimo di €1000;
2. Rischio Minimo: se mantenuto fino alla scadenza, il nostro BTp è immune alle oscillazioni del prezzo perché ciò che conta in tal caso è la restituzione del capitale e l’accredito delle cedole;
3. Tasso Fisso: utile in periodi in cui i tassi si muovono come quello attuale.

Contro e Pericoli

1. Orizzonte Temporale: 5 anni potrebbero essere troppi per alcuni;
2. Rischio Paese: i problemi economici italiani potrebbero influenzare il rimborso, per approfondire sui rischi si legga questo articolo;
3. Rischio di Concentrazione: Avere solo BTP non è diversificazione, molte persone stanno facendo il pieno di titoli di stato italiani pensando di diversificare e di mettere al sicuro il proprio patrimonio ma non è il modo migliore per raggiungere questo obiettivo.
4. Volatilità: le variazioni nei tassi di interesse influenzano il valore del titolo, di conseguenza potrebbe essere complicato uscire dall’investimento prima della scadenza.

Quanto è Sicuro il BTP Valore?

L’Italia non gode di una grande reputazione sul mercato internazionale, motivo per il quale i nostri BTp pagano interessi superiori rispetto ai Bund tedeschi.

Sebbene l’Italia non abbia mai fatto default gli economisti ritengono che un periodo troppo prolungato con i tassi d’interesse elevati potrebbe mettere in seria difficoltà il governo e l’economia del nostro Paese, motivo per il quale si raccomanda estrema prudenza al momento di sottoscrivere BTp.

I dettagli sui rischi sono esplicitati qui.

Confronto con Altri Strumenti

Quali sono le principali alternative al BTp Valore? Eccone alcune:

• Conti Deposito: Tassazione del 26%, ma offerte interessanti, qui puoi approfondire i migliori conti deposito del momento;
• Mercato Obbligazionario: Potenziali rendimenti simili o migliori.
• Mercato Azionario: Maggiori rendimenti ma anche rischi più elevati, soprattutto in termini di volatilità;
• Non fare nulla: anche questa è un’opzione che ha, come unico costo, la svalutazione del capitale nel tempo.

Se ti stai interrogando sulla convenienza dei BTp Valore, credo che possano esserti utili le seguenti risorse:

• Guida generale per investire in BTP;
• BTp in perdita: Che Fare?;
• Adesso è veramente il momento di comprare BTp a piene mani?
• Come Investire in BTp se hai almeno 150.000€;
• Guida generale per investire in obbligazioni.

Se invece stai cercando di cominciare il tuo percorso di investimento in maniera consapevole da investitore autonomo, allora ti consiglio di approfondire qui:

Buon proseguimento!