BGF Next Generation Technology Fund E2 EUR Hedged Acc: Opinioni, Costi e Rendimenti | LU1861216783

Davide Marciano

Co-fondatore di Affari Miei

28 Ottobre 2026

Intelligenza artificiale, robotica e nuove tecnologie sono i temi su cui investe BGF Next Generation Technology Fund. Se stai valutando questo fondo di BlackRock, oppure lo possiedi già e vuoi capire meglio dove sono investiti i tuoi soldi, qui trovi l’analisi della strategia, dei rischi, dei costi e dei risultati.

La recensione riguarda la classe E2 in euro con copertura valutaria e ad accumulazione, identificata dall’ISIN LU1861216783. Vedremo anche cosa comporta la copertura del cambio e quali elementi considero nelle mie opinioni sul fondo.

Come funziona BGF Next Generation Technology Fund

È un fondo azionario a gestione attiva, costituito come comparto della SICAV lussemburghese BlackRock Global Funds. Il comparto e questa classe sono stati avviati il 4 settembre 2018.

La classe è destinata anche agli investitori retail in grado di sopportare perdite fino all’intero capitale investito. Il KID indica un investimento iniziale minimo di 5.000 dollari o controvalore in altra valuta: per la sottoscrizione devi verificare anche le condizioni del distributore attraverso cui operi.

Essendo ad accumulazione, i proventi rimangono nel patrimonio del fondo e concorrono al valore delle quote. Non ricevi quindi una cedola periodica.

Chi gestisce il fondo

La società di gestione è BlackRock (Luxembourg) S.A. e l’attività di investimento del comparto è affidata a BlackRock Investment Management, LLC. I gestori indicati nella scheda ufficiale sono Tony Kim e Reid Menge, che selezionano i titoli e ne stabiliscono i pesi.

Politica di investimento

Almeno il 70% del patrimonio complessivo viene investito in azioni di società che sviluppano, producono o distribuiscono tecnologie nuove ed emergenti. I temi comprendono intelligenza artificiale, informatica, automazione, robotica, commercio elettronico, pagamenti e comunicazioni.

Il gestore può scegliere società grandi, medie e piccole, nei mercati sviluppati e in quelli emergenti. Può inoltre utilizzare derivati per investire e gestire il portafoglio, anche generando esposizioni superiori al capitale impiegato.

Il fondo è classificato articolo 8 SFDR e applica una politica ESG. Questa classificazione riguarda le caratteristiche ambientali e sociali promosse dal prodotto; non certifica la sicurezza dell’investimento né un rendimento superiore.

La sigla EUR Hedged indica che la classe utilizza derivati per ridurre l’effetto delle oscillazioni valutarie rispetto all’euro. La valuta di base del comparto è il dollaro. La copertura può essere imperfetta e incidere sul rendimento; soprattutto, lascia intatto il rischio che le azioni acquistate perdano valore.

Portafoglio e benchmark

Al 30 settembre 2026 la scheda ufficiale indica 96 titoli. Le dieci maggiori posizioni, con pesi sul portafoglio riportati da BlackRock, sono:

• Lumentum Holdings: 3,98%;
• NVIDIA: 3,85%;
• Micron Technology: 3,69%;
• Asia Vital Components: 3,09%;
• Sandisk: 3,04%;
• Ibiden: 3,01%;
• Space Exploration Technologies: 2,78%;
• Advanced Micro Devices: 2,70%;
• Snowflake: 2,65%;
• Tower Semiconductor: 2,51%.

Le prime dieci posizioni rappresentano complessivamente il 31,30%. Alla stessa data, la ripartizione geografica indica Stati Uniti al 66,63%, Taiwan al 15,52% e Giappone al 5,84%.

Per attività, i comparti più rappresentati sono semiconduttori e relative attrezzature, al 34,68%, e apparecchiature, strumenti e componenti elettronici, al 18,45%. Insieme superano la metà del portafoglio.

L’esposizione si estende dunque oltre i grandi nomi più conosciuti della tecnologia, ma rimane legata al tema scelto: avere molte società non elimina il rischio che risentano degli stessi fattori economici.

Il prospetto consente investimenti in altri fondi entro il limite complessivo ordinario del 10% del patrimonio netto. Nel portafoglio analitico del rendiconto al 28 febbraio 2026 risultano azioni dirette e contratti a termine per la copertura valutaria, senza posizioni in OICR. Le dieci maggiori posizioni di settembre sono anch’esse partecipazioni societarie.

BlackRock distingue due indici:

• MSCI ACWI SMID Growth/Information Technology Index, utilizzato nella gestione del rischio per valutare lo scostamento del portafoglio;
• MSCI All Country World Index Net, indicato come comparatore dei risultati.

Il gestore può discostarsi dai titoli e dai pesi del primo indice. Il secondo è un indice azionario globale che comprende più settori, mentre il fondo concentra le proprie scelte nelle nuove tecnologie. Un confronto dei risultati deve quindi considerare anche la diversa esposizione.

Inoltre, nella scheda di questa classe gli indici sono espressi in dollari, mentre il fondo è in euro con copertura valutaria. Le differenze di rendimento pubblicate incorporano anche questa diversa impostazione valutaria e non misurano da sole la capacità del gestore.

Quali rischi comporta

Indicatore di rischio e rischi principali

Il KID del 29 aprile 2026 assegna al prodotto un rischio 5 su 7, corrispondente alla fascia medio-alta, ipotizzando una detenzione di 5 anni. Il capitale non è garantito e mantenere il fondo per cinque anni non assicura di recuperare quanto investito.

Oltre alle oscillazioni dei mercati azionari, devi considerare la concentrazione nelle nuove tecnologie: concorrenza, innovazioni che rendono meno competitivi prodotti esistenti, diritti di proprietà intellettuale e cambiamenti normativi possono incidere sui risultati delle aziende.

Gli investimenti in società più piccole e nei mercati emergenti aggiungono rischi di liquidità e di mercato. L’utilizzo di derivati comporta anche rischi di controparte e, quando impiegato per ampliare l’esposizione, può accentuare le perdite.

Nel 2022 questa classe ha perso il 53,32%. Un investimento di 10.000 euro all’inizio di quell’anno sarebbe sceso a circa 4.668 euro alla fine, prima della fiscalità personale e degli eventuali costi di sottoscrizione. È un precedente storico da considerare quando valuti la perdita che saresti disposto a sopportare.

Scenari di performance del KID

BlackRock pubblica mensilmente anche l’aggiornamento degli scenari previsti dalla metodologia PRIIP del KID. I dati al 30 settembre 2026, su un investimento iniziale di 10.000 euro, riportano questi capitali finali dopo i costi del prodotto e questi rendimenti medi annui:

• Stress: dopo un anno 2.280 euro, rendimento −77,20%; dopo cinque anni 1.440 euro, rendimento medio annuo −32,10%.
• Sfavorevole: dopo un anno 6.210 euro, rendimento −37,90%; dopo cinque anni 11.550 euro, rendimento medio annuo +2,90%.
• Moderato: dopo un anno 11.450 euro, rendimento +14,50%; dopo cinque anni 14.990 euro, rendimento medio annuo +8,40%.
• Favorevole: dopo un anno 16.800 euro, rendimento +68%; dopo cinque anni 27.510 euro, rendimento medio annuo +22,40%.

Le percentuali a cinque anni sono annualizzate, non il guadagno o la perdita complessiva del quinquennio. Nello scenario di stress, per esempio, il capitale finale di 1.440 euro corrisponde a una perdita complessiva dell’85,60%.

Gli scenari sono illustrazioni, non previsioni: derivano dalla metodologia regolamentare e da dati storici, che possono includere indici o proxy. Non attribuiscono una probabilità ai risultati. Anche lo scenario chiamato “sfavorevole” può mostrare un risultato positivo su cinque anni, senza che questo rappresenti un minimo garantito.

Gli importi non considerano la situazione fiscale personale e possono non comprendere tutti gli ulteriori costi dell’intermediario.

Quanto costa BGF Next Generation Technology Fund

Costi di ingresso e uscita

Il KID prevede un costo massimo di sottoscrizione del 3%, pari a 300 euro su 10.000 euro versati. È un massimo: il costo effettivamente applicato va verificato nelle condizioni del tuo distributore.

Non è prevista una commissione di uscita del prodotto. Controlla comunque il prospetto dei costi del servizio attraverso cui lo detieni, per conoscere eventuali oneri aggiuntivi.

Costi correnti e di transazione

Il KID distingue:

• Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o operativi: 2,31% annuo;
• Costi di transazione stimati: 0,97% annuo.

La commissione di gestione dell’1,50%, riportata nella scheda del fondo, è già compresa nei costi correnti: non va aggiunta una seconda volta al 2,31%.

Le due voci del KID, costi correnti e transazioni, sommano al 3,28% annuo. La componente di transazione è una stima variabile, quindi questo totale non è una tariffa fissa garantita per gli anni successivi. Il prodotto non prevede commissioni di performance.

Nell’esempio regolamentare su 10.000 euro, comprensivo del costo massimo iniziale, il KID indica 628 euro di costi totali dopo un anno e 3.263 euro dopo cinque anni. L’impatto annuo sul rendimento è rispettivamente 6,30% e 4,30%.

Questo esempio resta riferito alle ipotesi del KID del 29 aprile 2026. Il dato a cinque anni incorpora lo scenario moderato di quel documento e l’effetto dei costi nel tempo: non si ottiene moltiplicando semplicemente una percentuale per il capitale iniziale. Non è una previsione della somma che pagherai.

Rendimenti del fondo

Ecco i risultati degli anni solari completi disponibili. Per ogni anno trovi prima la classe E2 EUR Hedged e poi il comparatore MSCI ACWI Net in dollari, secondo la scheda ufficiale:

• 2019: fondo +42,88%; comparatore +26,60%;
• 2020: fondo +110,33%; comparatore +16,25%;
• 2021: fondo −0,26%; comparatore +18,54%;
• 2022: fondo −53,32%; comparatore −18,36%;
• 2023: fondo +28,72%; comparatore +22,20%;
• 2024: fondo +20,60%; comparatore +17,49%;
• 2025: fondo +20,80%; comparatore +22,34%.

La diversa valuta e la copertura del fondo impediscono di leggere questi scarti come una misura pura del valore aggiunto della gestione. Il comparatore globale ha inoltre un’esposizione settoriale differente.

BlackRock segnala una modifica del nome e/o dell’obiettivo e della politica di investimento il 30 agosto 2022: lo storico precedente comprende quindi condizioni che non coincidono integralmente con quelle attuali.

Al 30 settembre 2026, la classe registra:

• Da inizio 2026: +38,94%;
• Ultimi dodici mesi: +45,49%;
• Ultimi tre anni: +31,18% medio annuo;
• Ultimi cinque anni: +3,58% medio annuo;
• Dal lancio: +13,80% medio annuo.

Per lo stesso periodo, il comparatore globale in dollari riporta +13,03% da inizio anno, +16,75% a dodici mesi, +21,73% annuo a tre anni e +11,57% annuo a cinque anni, con i limiti di confronto già descritti.

La differenza fra il risultato a tre e a cinque anni del fondo mostra quanto conti il momento di ingresso. I rialzi del 2023, 2024 e 2025, cumulati, valgono circa +87,53%; includendo anche la perdita del 2022, il risultato dall’inizio del 2022 alla fine del 2025 rimane circa −12,46%. Il calcolo usa i rendimenti annuali pubblicati, arrotondati a due decimali.

Il valore quota pubblicato da BlackRock al 26 ottobre 2026 è 24,42 euro. È un dato riferito a una data successiva a quella dei rendimenti mensili appena riportati.

I rendimenti storici del fondo sono già al netto delle spese correnti e riflettono gli oneri sostenuti nel patrimonio; non devi sottrarli di nuovo. Non comprendono gli eventuali costi di sottoscrizione o rimborso e la fiscalità personale. I risultati passati non garantiscono quelli futuri.

Le mie opinioni su BGF Next Generation Technology Fund

Per valutare questo fondo partirei dal peso che vuoi dare alle nuove tecnologie nel tuo patrimonio. Se cerchi una componente azionaria molto esposta a questo tema, la strategia è coerente con quella scelta. Se invece vuoi costruire una base diversificata, devi considerare che qui il gestore seleziona società all’interno di un universo specifico.

Il numero dei titoli non basta a risolvere questo problema. Puoi avere decine di aziende e ritrovarti comunque esposto agli stessi cambiamenti nelle aspettative di crescita e negli investimenti tecnologici.

Riconoscerei però al portafoglio una selezione che va oltre i soliti grandi nomi: accanto a NVIDIA ci sono Lumentum, Ibiden, Asia Vital Components e Space Exploration Technologies. Per questo eviterei di liquidare il fondo come una semplice copia di un generico indice tecnologico. Una composizione diversa, da sola, non dimostra però che la gestione abbia prodotto un risultato migliore per l’investitore.

Pagare commissioni elevate può avere senso se ricevi in cambio una diversificazione utile o risultati adeguati ai rischi assunti. Qui il costo ricorrente del 2,31%, a cui si aggiunge la stima delle transazioni, richiede una valutazione concreta di ciò che ottieni: scelte del gestore, esposizioni effettive e copertura valutaria.

Il rendimento del 2020 è stato eccezionale, ma chi ha investito prima della discesa del 2022 ha vissuto un’esperienza molto diversa. Il +3,58% medio annuo del quinquennio a settembre 2026 va letto insieme alla profondità delle perdite attraversate.

Non ricaverei invece una sentenza sulla bravura del gestore sottraendo al rendimento del fondo quello dell’indice globale in dollari. Per un giudizio del genere servono confronti coerenti per esposizione, valuta, copertura e periodo.

Se possiedi già il fondo, prima di decidere cosa fare ricostruirei quanta tecnologia hai complessivamente in portafoglio, anche attraverso altri fondi attivi, ETF tematici o globali. Verificherei poi se la copertura valutaria corrisponde a una scelta consapevole e se una perdita simile a quella del 2022 sarebbe compatibile con i tuoi obiettivi. L’eventuale vendita va valutata anche considerando prezzi di acquisto, fiscalità e impiego successivo del capitale.

Puoi applicare lo stesso metodo al confronto con altri fondi bancari o postali. Se vuoi affrontare le scelte sul tuo patrimonio nel loro insieme, puoi valutare soluzioni come la consulenza finanziaria su base indipendente.

Ulteriori risorse utili per approfondire

Per approfondire come costruire un portafoglio e scegliere gli investimenti in base ai tuoi obiettivi, puoi partire da queste guide:

Buona lettura.

Fonti

• BlackRock (Luxembourg) S.A., Next Generation Technology Fund. Documento contenente le informazioni chiave, classe E2 Hedged EUR, ISIN LU1861216783, 29 aprile 2026.
• BlackRock Global Funds, BlackRock Global Funds. Prospetto, 17 settembre 2026, sezioni relative al comparto e appendice A.
• BlackRock Global Funds, BlackRock Global Funds. Relazione semestrale e bilancio non certificato, esercizio semestrale chiuso il 28 febbraio 2026, portafoglio Next Generation Technology Fund e informazioni sui gestori degli investimenti.
• BlackRock, BGF Next Generation Technology Fund. Scheda mensile della classe E2 con copertura Euro, settembre 2026, dati di portafoglio e rendimento al 30 settembre 2026, altri dati al 13 ottobre 2026.
• BlackRock, BGF Next Generation Technology Fund E2 con copertura. Pagina prodotto, scenari PRIIP e ripartizioni al 30 settembre 2026, quota al 26 ottobre 2026, consultata il 27 ottobre 2026.
• BlackRock, BGF Next Generation Technology Fund E2 Hedged EUR. Pagina prodotto per il mercato finlandese, ripartizioni del portafoglio al 30 settembre 2026, consultata il 27 ottobre 2026.