Margine operativo lordo (EBITDA): che cos’è e come si calcola

Come si calcola il reddito di un’azienda? L’indicatore di redditività per questo valore è il margine operativo lordo, altrimenti detto Mol. Ma di che cosa si tratta? Come si ottiene? Questo è l’argomento che affrontiamo nell’articolo che segue.

Il Mol è, appunto, un indicatore di redditività, il quale si basa esclusivamente sulla gestione dell’azienda, senza considerare gli interessi (facenti parte della gestione finanziaria), le imposte (inerenti alla gestione fiscale), il deprezzamento dei beni e nemmeno gli ammortamenti.

Il Mol è un dato più importante dell’utile per gli analisti finanziari perché permette di vedere chiaramente se l’azienda è in grado di generare ricchezza tramite la gestione operativa, escludendo quindi le manovre fatte dagli amministratori dell’azienda (ammortamenti e accantonamenti, ma anche la gestione finanziaria) che non sempre danno una visione corretta dell’andamento aziendale.

Nella terminologia anglosassone il margine operativo lordo è definito con l’acronimo Ebitda, sigla che sta per “Earning Before Interest, Tax, Depreciation, Amortization”, ossia “utile prima degli interessi, delle tasse, delle svalutazioni e degli ammortamenti“.

Se i costi saranno maggiori dei ricavi, si avrà una perdita, mentre se figureranno dei ricavi maggiori dei costi, si avrà un utile.

Questo valore viene illustrato nelle valutazioni d’azienda come base di riferimento su cui applicare un moltiplicatore differente a seconda dei settori a cui appartiene l’azienda e fa parte dell’analisi di bilancio con cui si mira a studiare gli aspetti economici, finanziari e patrimoniali dell’azienda stessa, desumibili da diversi tipi di margini e indici ricavabili dal bilanci.

Il Mol rappresenta un indice molto importante, poiché sottolinea esclusivamente la gestione caratteristica dell’azienda e permette di comparare i risultati di diverse imprese che operano nello stesso settore attraverso la comparazione dei multipli. In realtà l’Ebitda è una approssimazione molto rapida del valore dei flussi di cassa prodotti da una azienda e, come abbiamo detto, è usato in concomitanza con altri metodi più precisi per approssimare il valore dell’impresa.

Ma come si calcola il Margine operativo Lordo? Lo scopriamo nei prossimi paragrafi, volgiamo pagina!





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