Rendimento SICURO al 4%: PACCHIA Finita?

Maria Carrano

Consulente Finanziario Indipendente e Co-Fondatrice di Affari Miei

9 Ottobre 2026

C’è una domanda che negli ultimi mesi mi sento fare sempre più spesso.

“Come faccio a ottenere il 4% senza rischiare?”

Ed è una domanda comprensibile.

Negli ultimi due o tre anni molti risparmiatori si sono abituati a una situazione che, in realtà, era tutt’altro che normale.

Conti deposito che rendevano il 4%, BTP molto generosi, piattaforme che remuneravano la liquidità e banche disposte a pagare bene pur di acquisire nuovi clienti.

Per qualcuno quel rendimento è diventato quasi una certezza.

Una sorta di “stipendio aggiuntivo” arrivato senza particolari preoccupazioni.

Oggi però quello scenario è cambiato.

I tassi stanno scendendo, le offerte sono sempre meno interessanti e chi si era abituato a quei rendimenti si trova davanti a un bivio: accettare un rendimento inferiore oppure cercare di inseguire quel famoso 4% con strumenti completamente diversi.

Ed è proprio qui che iniziano gli errori.

Perché molti investitori, nel tentativo di sostituire il conto deposito o il BTP, iniziano a guardare alle azioni ad alto dividendo, agli immobili da mettere a reddito, agli affitti brevi o a qualsiasi soluzione prometta un flusso di denaro costante.

Il problema è che si tratta di confronti che non stanno in piedi.

Un conto deposito remunerato al 4% e un portafoglio di azioni che distribuisce dividendi non sono la stessa cosa, perché non hanno lo stesso rischio e non hanno la stessa volatilità.

E soprattutto non offrono le stesse garanzie.

Molte persone, però, commettono questo errore perché nella loro testa il ragionamento è semplice: “Prima ricevevo il 4% senza fare nulla, adesso troverò qualcos’altro che mi dia la stessa cifra.”

Purtroppo non funziona così.

Prendiamo il caso delle azioni ad alto dividendo.

Molti investitori ragionano in questo modo: “Almeno ogni anno mi arriva qualcosa sul conto e mi sento tranquillo.”

È un meccanismo psicologico molto diffuso.

Vedere entrare dei soldi fa pensare che l’investimento stia funzionando.

Ma è davvero così?

Non necessariamente.

Immagina due situazioni.

Nel primo caso possiedi un titolo che distribuisce un dividendo del 5%, ma nel frattempo perde il 2% di valore.

Nel secondo caso possiedi un ETF ad accumulazione che non distribuisce nulla ma cresce del 7%.

Quale dei due investimenti ti ha realmente fatto aumentare il patrimonio?

La risposta è meno intuitiva di quanto sembri.

Molti continuano a concentrarsi esclusivamente sul denaro che entra sul conto corrente, dimenticando completamente il rendimento complessivo del patrimonio.

Ed è proprio questo il parametro che conta davvero.

Il cosiddetto total return.

Un dividendo non rappresenta un regalo.

Non crea ricchezza dal nulla.

È semplicemente una parte del valore dell’investimento che viene distribuita all’investitore.

Se nel frattempo il capitale perde valore o cresce meno rispetto ad altre alternative, quella cedola potrebbe essere molto meno conveniente di quanto sembri.

Lo stesso ragionamento vale per gli immobili.

Ogni volta che i rendimenti finanziari diminuiscono, ricompare puntualmente la convinzione che comprare un appartamento e metterlo in affitto sia la soluzione perfetta.

Sulla carta sembra tutto semplice. “

Compro un bilocale.” “Lo affitto.” “Incasso il 6-7%.”

Nella pratica è tutta un’altra storia.

Gestire un immobile richiede tempo.

Bisogna occuparsi degli inquilini, della manutenzione, degli imprevisti, della burocrazia, delle tasse, delle ristrutturazioni e di tutte quelle attività che spesso vengono completamente ignorate quando si fanno i conti.

Molte persone non stanno acquistando un investimento.

Stanno acquistando un secondo lavoro, e questo cambia completamente il ragionamento.

Vale davvero la pena complicarsi la vita per inseguire uno o due punti percentuali in più?

Molto spesso la risposta è no.

C’è poi un altro aspetto che, secondo me, merita una riflessione.

Molti investitori sono quasi ossessionati dall’idea di ricevere una cedola periodica.

Hanno bisogno di vedere arrivare quel bonifico sul conto perché solo così hanno la sensazione che il loro investimento stia funzionando.

In realtà esiste anche un’altra strada.

Un portafoglio ben costruito può crescere nel tempo senza distribuire cedole o dividendi.

E quando hai bisogno di liquidità puoi essere tu a decidere quando prelevare una parte del capitale.

Non è il prodotto a stabilire quando riceverai i soldi, sei tu.

Questo approccio offre spesso maggiore flessibilità e, in molti casi, anche una maggiore efficienza fiscale.

Ma soprattutto ti permette di costruire il portafoglio pensando prima alla crescita del patrimonio e solo dopo alla distribuzione della rendita.

È un cambio di prospettiva che sembra piccolo ma che, nella pratica, cambia completamente il modo di investire.

Il vero rischio oggi non è accontentarsi del 2%, ma il vero rischio è cercare disperatamente di tornare al 4% assumendo rischi che fino a ieri non eri disposto ad accettare.

Perché è proprio nei cambi di scenario che gli investitori finiscono per commettere gli errori più costosi.

Quando un’opportunità smette di esistere, la tentazione è quella di sostituirla il più velocemente possibile.

Ma i mercati non funzionano così, perché ogni rendimento ha un prezzo e ogni rendimento è collegato a un determinato livello di rischio.

E pensare di ottenere gli stessi risultati semplicemente cambiando strumento è uno degli errori più frequenti che vedo fare.

In fondo la domanda giusta non è:

“Come faccio a ottenere ancora il 4%?”

La domanda giusta è:

“Qual è la strategia più intelligente per far crescere il mio patrimonio nei prossimi dieci o vent’anni, senza assumere rischi inutili?”

Perché inseguire una cedola può dare una soddisfazione immediata, ma costruire un patrimonio solido, invece, richiede un approccio diverso, molto meno emozionante, molto meno spettacolare, ma decisamente più efficace.

Ti auguro un buon proseguimento qui su Affari Miei!